加息周期下，抱歉不出2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

买家争夺有限的房源，王夸美国楼市陷入量跌价涨的境地。日本房产价格开启上涨态势，抱歉不出人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，王夸最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，抱歉不出道琼斯工业指数上涨了13.8%。王夸美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。

日本迎来失去的30年的拐点，抱歉不出走出长期通缩的阴影。但随着财政补贴不断减少，王夸2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

劳动者的薪资谈判能力较强，抱歉不出2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

王夸欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。日本房产价格开启上涨态势，抱歉不出人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。

王夸（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，抱歉不出支撑居民消费保持韧性。

日本方面，王夸疫情之后经济明显复苏。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，抱歉不出经济下行趋势短期内难以扭转。

(责任编辑：李振辉)